2025-09-04
當地時(shí)間5月7日，華盛頓特區，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席杰羅姆·鮑威爾在美聯(lián)儲召開(kāi)完聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )會(huì )議后的新聞發(fā)布會(huì )后離開(kāi)。美聯(lián)儲周三宣布再次暫停降息，并警告通脹和失業(yè)目標面臨更高風(fēng)險，這可能與唐納德·特朗普總統的關(guān)稅有關(guān)。來(lái)源：視覺(jué)中國
美國以國家安全和制造業(yè)回流為由，密集出臺針對鋰電池產(chǎn)業(yè)的關(guān)稅措施，引發(fā)全球供應鏈震蕩。
在短短三個(gè)月內，美國以"國家安全"、"芬太尼走私"和"制造業(yè)回流"為由，密集出臺了鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)稅升級措施。這些措施形成了針對鋰電池、儲能系統及新能源汽車(chē)的全方位防護網(wǎng)。
不過(guò)，分析認為，即使對美國本土供應鏈樂(lè )觀(guān)假設下，美國本土產(chǎn)能全部滿(mǎn)足未來(lái)美國需求后，其余產(chǎn)能需要出口海外，依舊面臨和中國鋰電供應鏈的競爭，中國供應鏈依舊保持較強競爭力。
關(guān)稅壁壘與產(chǎn)業(yè)依賴(lài)：美國的戰略矛盾
在短短三個(gè)月內，美國以"國家安全"、"芬太尼走私"和"制造業(yè)回流"為由，密集出臺了鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)稅升級措施。這些措施形成了針對鋰電池、儲能系統及新能源汽車(chē)的全方位防護網(wǎng)。
從232條款到對等關(guān)稅，再到"敏感外國實(shí)體"（FEOC）條款，美國正在構筑一個(gè)多層次的貿易壁壘體系。
最引人注目的是關(guān)稅幅度的顯著(zhù)躍升：中國產(chǎn)鋰電池產(chǎn)品關(guān)稅從原有的28.4%急劇攀升至73.4%，而儲能電池更將在明年達到驚人的153.4%。這一幅度使得任何依賴(lài)中國生產(chǎn)基地的企業(yè)幾乎無(wú)法維持在美市場(chǎng)的價(jià)格競爭力。
更具戰略意義的是美國為北美自貿區（USMCA）成員國設立的特殊通道。通過(guò)USMCA優(yōu)惠條件與FEOC排除條款的組合拳，華盛頓正在強制重新定義綠色能源的全球供應鏈版圖。
然而，數據顯示，盡管美國政府正全力推進(jìn)供應鏈"去中國化"，但當前美國市場(chǎng)對進(jìn)口鋰電池的依賴(lài)仍然嚴重。2024年，美國新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達156萬(wàn)輛，其中約43%依賴(lài)進(jìn)口整車(chē)。
更關(guān)鍵的是電池供應結構。美國鋰離子電池進(jìn)口結構呈現出高度集中化的特征，主要依賴(lài)于中國、日本和韓國的出口。其中，中國占據主導地位，2024年全年以及2025年第一季度，中國對美出口的鋰離子電池占美國總進(jìn)口量的比例均超過(guò)80%。
據估算，2024年美國直接進(jìn)口的三元動(dòng)力電池約為102GWh，動(dòng)力鐵鋰電池約為27GWh，以及儲能電池約為71GWh。若疊加考慮進(jìn)口電池和整車(chē)的影響，美國直接和間接進(jìn)口的三元動(dòng)力電池約為135GWh，動(dòng)力鐵鋰電池約為31GWh。
問(wèn)題在于，美國國內產(chǎn)能無(wú)法在短期內填補這一巨大缺口。即使特斯拉、通用和福特加速?lài)鴥韧顿Y，也難以在三年內實(shí)現自給自足。
五礦證券研究認為，美國地區需求或將較多依賴(lài)于本土投資的產(chǎn)能，雖提升了就業(yè)，但相比中國本土的生產(chǎn)成本更高，且制造效率也有劣勢。從需求的結構上看，預計對美國地區儲能影響較大。美國以關(guān)稅為手段，訴求是新能源制造產(chǎn)業(yè)回流，雖有望提升就業(yè)，但本地化后成本的抬升不可避免，且美國本土的制造效率相比中國本土供應鏈有劣勢，這會(huì )導致美國地區新能源車(chē)平價(jià)拐點(diǎn)有所推遲。
企業(yè)應對策略：產(chǎn)業(yè)遷移與供應鏈重組
對中國鋰電企業(yè)而言，這些關(guān)稅政策構成了雙重挑戰：海外產(chǎn)能布局的時(shí)間滯后與出口成本的劇增。
根據國泰君安研究測算，在現行政策下，中國對美出口的三元電池與儲能電池加權關(guān)稅可達84%至135.9%。即使企業(yè)愿意承擔這一成本，FEOC條款的存在對中國背景的企業(yè)構成了更深層次的限制。
根據政策規定，如果企業(yè)有25%以上的中國政府直接或間接持股，其在美建立的海外子公司將被視為FEOC，無(wú)法享受IRA提供的7500美元電動(dòng)車(chē)稅收抵免。
因此，中國鋰電企業(yè)若要進(jìn)入美國市場(chǎng)主要有以下兩種可行方式：第一，在四國以外的其他國家或地區成立子公司，以子公司為主體進(jìn)行項目投資。政府持股小于25%的企業(yè)可直接成立海外子公司；政府持股不小于25%的企業(yè)則需注意調整股權結構，將政府對海外子公司的累計持股比例控制在25%以下；第二，企業(yè)通過(guò)技術(shù)指導、專(zhuān)利授權的方式與海外企業(yè)進(jìn)行合作，同時(shí)對項目生產(chǎn)不“實(shí)施有效控制”。
面對美國關(guān)稅高墻，LG、松下、SK On等電池企業(yè)已有較多布局，以L(fǎng)G為例，有超100Gwh產(chǎn)能在北美投產(chǎn)。
以韓國鋰電池企業(yè)LG新能源為例。為了搶抓儲能領(lǐng)域商業(yè)機會(huì )，LG新能源將在2025年啟動(dòng)磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)。這比原計劃提前了一年。LG新能源在4月30日發(fā)布2025年一季報，披露上述信息。
LG新能源此前只生產(chǎn)三元電池，且使用其電池的儲能項目曾發(fā)生過(guò)起火事故。中國電池企業(yè)憑借磷酸鐵鋰電池技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢，逐漸在儲能市場(chǎng)鞏固龍頭地位。LG新能源財報顯示，中國電池企業(yè)在美國儲能市場(chǎng)的份額高達85%。
此前，該公司于2023年宣布，將在2026年啟動(dòng)生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池。而美國拜登政府在2024年5月宣布，從2026年起對從中國進(jìn)口的儲能電池加征25%的關(guān)稅。時(shí)間方面的巧合意味著(zhù)LG新能源恰好可以抓住替代機遇。
上游產(chǎn)業(yè)與長(cháng)期影響：全球綠色轉型的新命題
鋰電關(guān)稅風(fēng)暴正在引發(fā)上游礦產(chǎn)領(lǐng)域的深遠波動(dòng)。
據測算，若以中美鋰電貿易中斷為最壞假設，全球碳酸鋰年需求將減少15.9萬(wàn)噸，占總需求的12%；硫酸鎳減少9.3萬(wàn)噸，占需求的16%。
這對全球金屬期貨市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)壓力。據同花順數據，自2025年年初至4月30日，碳酸鋰期貨價(jià)格累計跌幅已達15%，持續的價(jià)格下行態(tài)勢令市場(chǎng)參與者憂(yōu)心忡忡。
對此，有分析指出，美國針對中國鋰電池及新能源產(chǎn)業(yè)鏈的“對等關(guān)稅”政策，對中國鋰電池出口市場(chǎng)造成直接沖擊，致使需求端顯著(zhù)收縮。此外，4月國內部分電池廠(chǎng)削減對正極廠(chǎng)的訂單，表明電池實(shí)際需求未達預期水平。
這場(chǎng)貿易政策轉變對全球新能源產(chǎn)業(yè)輯構成全面挑戰。德國商會(huì )發(fā)布的針對中美貿易戰對在華德國企業(yè)影響的調查報告顯示，86%的在華德國企業(yè)受到了關(guān)稅貿易戰的影響，其中機械行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)受影響的企業(yè)比例分別高達86%、93%。
細讀美國通脹削減法案（IRA）及FEOC條款可見(jiàn)，這些措施并非孤立出現，而是美國對新能源產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行長(cháng)期重構的戰略工程。
根據IRA細則，到2029年，北美制造比例要求將提升至電池組件100%、關(guān)鍵礦物80%；而2025年起，若礦物來(lái)源于FEOC國家，即使整車(chē)在北美組裝，也將失去稅收抵免資格。
不過(guò)，五礦證券分析認為，“此次中國鋰電產(chǎn)品相比日韓的低成本優(yōu)勢在關(guān)稅政策下被削弱，但對儲能電池，預計短期內日韓電池企業(yè)難以完全替代國內儲能產(chǎn)品。比如對鐵鋰正極材料，國內占據絕大部分產(chǎn)能，短期日韓等難以替代?！?/span>
